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股權眾籌作為新的融資方式與非法集資的不同
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眾籌,字面含義是大眾籌資或者群眾募資,根據證監會的定義,眾籌融資是指通過互聯網平臺,從大量的個人或組織處獲得較少的資金來滿足項目、企業或個人資金需求的活動。股權眾籌融資是融資公司通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動,他是屬于融資的一種。
股權眾籌最初是由國外興起的,主要的模式是公司基于互聯網渠道進行融資,面向社會上的普通投資者出讓一定比例的股份,投資者通過出資金來入股,在未來獲得收益。自2011年10月中國第一家互聯網股權眾籌平臺在北京誕生以來,目前全國已經有20余家互聯網股權眾籌平臺在運作中,但非法集資、觸碰監管紅線的問題一直困擾著行業發展。
 
股權眾籌一般運作流程大致如下:
 
(1)創業企業或項目的發起人,向眾籌平臺提交項目策劃或商業計劃書,并設定擬籌資金額、可讓渡的股權比例及籌款的截止日期。
 
(2)眾籌平臺對籌資人提交的項目策劃或商業計劃書進行審核,審核的范圍具體包括包括但不限于真實性、完整性、可執行性以及投資價值。
 
(3)眾籌平臺審核通過后,在網絡上發布相應的項目信息和融資信息。
 
(4)對該創業企業或項目感興趣的個人或團隊,可以在目標期限內承諾或實際交付一定數量資金。
 
(5)目標期限截止,籌資成功的,出資人與籌資人簽訂相關協議,具體詳見下文;籌資不成功的,資金退回各出資人。
 
通過以上流程分析,與私募股權投資相比,股權眾籌主要通過互聯網完成“募資”環節,所以,又稱其為“私募股權互聯網化”。
 
股權眾籌按照是否擔保來看,可分為兩類:無擔保股權眾籌和有擔保股權眾籌。
 
1、無擔保股權眾籌
 
無擔保股權眾籌是指投資人在進行眾籌投資的過程中沒有第三方的公司提供相關權益問題的擔保責任。目前國內基本上都是無擔保股權眾籌。
 
2、有擔保股權眾籌
 
有擔保股權眾籌是指股權眾籌項目在進行眾籌的同時,這種擔保是固定期限的擔保責任。但這種模式國內到目前為止只有貸幫的眾籌項目提供擔保服務,尚未被多數平臺接受。
 
眾籌與非法集資的區別
 
眾籌和非法集資的區別在于向大眾籌集來的錢的用途是什么。眾籌和非法集資都有向大眾籌集資金這樣的特征,那么,如何對這兩種行為有效的進行區別,一個很重要的點就是看它們所籌集的錢到底用來干了什么。如果籌集資金的人用籌集來的這筆錢去發放貸款,以期獲得更高的利息,那么這樣的行為就屬于非法集資。又如果籌集資金的人用向大眾籌集來的錢來運營一家新創企業,那么這樣一個具有運營平臺的投資項目就真的屬于眾籌。
 
其次,眾籌和非法集資給大眾的承諾是不一樣的。非法集資一般給出資人的承諾是“低風險,高回報”。即出資人把錢投放到這里,會在一定時期內獲得高額的回報,并且這個高額的回報會隨著時間的累積變得越來越多。然而,眾籌是不會給出資人承諾高額回報的。眾籌會根據當年公司具體的運營情況,酌情給出資人回報產品或者是適當讓出資人分得公司一定的股份,讓其成為公司的股東之一。
 
最后,要辨別到底是眾籌還是非法集資,最為關鍵的一點還是在于有沒有引起群體事件,是否合法。因為不管是產品眾籌、平臺眾籌、股權眾籌、債權眾籌、公益眾籌還是混合眾籌,它都沒有違背法律的規定,是在合法的范圍之內的。但是非法集資的做法屬于非法吸收公眾存款。最高人民法院會同中國銀行業監督管理委員會等有關單位,專門制定了《關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》,就是為了依法懲治非法吸收公眾存款、集資詐騙等非法集資犯罪活動。
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